La Resolución SBS N.° 03514-2024 refuerza la protección del capital en el Fondo Tipo 0 del SPP: baja volatilidad, instrumentos de corto plazo y límites estrictos de riesgo para resguardar los ahorros de afiliados mayores de 65 años.
¿Qué es el Fondo Tipo 0?
También llamado Fondo de Protección de Capital, es obligatorio para afiliados desde los 65 años hasta que optan por una pensión. Su fin es preservar el valor del capital con mínima exposición a mercado.
Claves de la Resolución SBS N.° 03514-2024
- Duración máxima del portafolio: 1 año.
- Moneda: instrumentos denominados en soles.
- Calidad crediticia: mínimo CP-1 (corto plazo) y A (largo plazo).
- Vehículos permitidos: sin alternativos de alto riesgo; solo ETF y fondos locales dentro de límites.
- Derivados: uso exclusivo para cobertura.
- Concentración: tope del 10% del fondo en vehículos de inversión.
Resumen práctico
| Aspecto | Regla | Efecto |
|---|---|---|
| Duración | ≤ 1 año | Menor sensibilidad a tasas |
| Moneda | Soles | Sin riesgo cambiario |
| Riesgo crédito | CP-1 / A (mínimo) | Alta calidad de emisor |
| Derivados | Solo cobertura | Menor volatilidad |
| Vehículos | ETF/fondos locales | Transparencia y control |
| Límite vehículos | ≤ 10% del fondo | Diversificación prudente |
Ejemplo: adecuación de cartera en una AFP
Contexto: La AFP “Segura” tiene Fondo Tipo 0 con 25% en USD y bonos de 3 años.
- Duración: vende bonos > 1 año y reinvierte en < 12 meses.
- Moneda: reemplaza USD por soles.
- Crédito: solo emisores con CP-1 o A mínimo.
- Derivados: mantiene coberturas; no incrementa exposición.
- Vehículos: respeta tope 10% y prioriza instrumentos tradicionales.
Resultado: cartera conservadora, estable y alineada a la resolución.
Checklist de cumplimiento para AFP
- Verifica duración efectiva de la cartera (≤ 1 año).
- Audita moneda de denominación y elimina descalces.
- Controla ratings mínimos por emisor e instrumento.
- Revisa derivados: solo uso de cobertura documentado.
- Monitorea límites por vehículo (≤ 10%) y concentración.
- Actualiza políticas internas y reportes al Comité de Inversiones.
Conclusión
La Resolución SBS N.° 03514-2024 consolida un perfil defensivo para el Fondo Tipo 0: baja duración, moneda local y emisores de alta calidad. Cumplir estas pautas protege el capital y sostiene la confianza de los afiliados.
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