El EBITDA mide la rentabilidad operativa antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización. El EBIT incluye depreciación y amortización. Elegir uno u otro depende de la decisión que quieras tomar.
El EBITDA es una métrica muy usada por inversionistas y analistas porque aísla el desempeño del negocio de efectos financieros y contables. Aquí verás qué es, cómo se calcula, para qué sirve y en qué se diferencia del EBIT, con un caso práctico simple.
Las 5 preguntas más comunes sobre el EBITDA
1) ¿Qué significa EBITDA?
EBITDA = Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization (Beneficios antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización). Mide la capacidad de generar ganancias operativas sin considerar estructura de financiamiento ni desgaste de activos.
2) ¿Cómo se calcula el EBITDA?
| Fórmula | Detalle |
|---|---|
| EBITDA = Utilidad Operativa + Depreciación + Amortización | Parte desde la utilidad operativa (EBIT) y “devuelve” D&A. |
| EBITDA = Utilidad Neta + Intereses + Impuestos + Depreciación + Amortización | Reconstruye el resultado operativo desde la utilidad neta. |
3) ¿Para qué se utiliza el EBITDA?
- Comparar eficiencia operativa entre empresas con estructuras de capital o políticas fiscales distintas.
- Valorar negocios intensivos en inversión usando múltiplos como EV/EBITDA.
- Analizar capacidad de generación de caja antes de inversiones y deuda.
4) ¿Cuál es la diferencia entre EBITDA y EBIT?
| Concepto | EBITDA | EBIT |
|---|---|---|
| Incluye depreciación y amortización | No | Sí |
| Se enfoca en | Desempeño operativo “puro” | Ganancia operativa considerando desgaste de activos |
| Útil para | Comparar eficiencia y valorar empresas | Medir rentabilidad después de D&A y evaluar necesidad de reinversión |
5) ¿Por qué importa el EBITDA para los inversores?
Porque es una manera rápida de evaluar el rendimiento del negocio “core” sin ruidos por intereses, impuestos o políticas contables. Aun así, no reemplaza al flujo de caja ni al análisis de reinversión.
Caso práctico: EBITDA vs EBIT
Datos de XYZ S.A.C.
- Ingresos: $2,000,000
- Costos operativos (sin D&A): $1,100,000
- Depreciación: $200,000
- Amortización: $100,000
Cálculo del EBIT
| Concepto | Valor |
|---|---|
| Ingresos | $2,000,000 |
| Costos operativos | $1,100,000 |
| EBIT = Ingresos − Costos operativos | $900,000 |
| Depreciación | $200,000 |
| Amortización | $100,000 |
El gerente inicialmente miró solo el EBIT = $900,000 para decidir una expansión, sin considerar la presión futura por depreciación y amortización.
Cálculo del EBITDA
| Concepto | Valor |
|---|---|
| Ingresos | $2,000,000 |
| Costos operativos | $1,100,000 |
| Depreciación | $200,000 |
| Amortización | $100,000 |
| EBITDA = Ingresos − Costos + D&A | $1,200,000 |
El EBITDA de $1,200,000 muestra la capacidad operativa “pura” antes del desgaste de activos. Para evaluar expansión y servicio de deuda, es útil mirarlo junto con flujo de caja e inversiones requeridas.
Lecciones rápidas
- Usa EBITDA para comparar eficiencia operativa entre empresas y estimar potencial antes de D&A.
- Usa EBIT cuando los activos y su desgaste son relevantes para la rentabilidad de largo plazo.
- Ninguna métrica reemplaza al flujo de caja ni al plan de reinversión (CAPEX).
Conclusión
El EBITDA y el EBIT son complementarios. El primero limpia el ruido financiero; el segundo incorpora el costo económico del desgaste de activos. En Lynch Contadores te ayudamos a calcular, interpretar y alinear estas métricas con tus decisiones de inversión y financiamiento.
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